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测试配资:核心资产重获关注

2019-05-13 股票配资

2017年,“核心资产”是A股的主要关键词,这一年A股的投资逻辑发生重要变化,“以大为美”取代“中小市值投资策略”。上证50指数2017年累计涨幅近25%,而同期创业板指数下跌10.68%。

进入2018年,经历年初银行板块十连阳后,市场风云突变,先是“大小之争”、而后进入“大小齐跌”时期,A股有关核心资产话题自然无人提及。

上周,沪指累计上涨4.32%,创2016年3月以来两年半最大周涨幅,背后主要推动力来自上证50,上周上证50累计上涨6.11%。A股的核心资产重回投资者视野。

测试配资在线配资平台分析人士表示,从大周期上来看,沪指处于2015年6月以来的第三段周线级别回调行情,而这轮走势的最主要特点是白马龙头等强势股的补跌。目前,金融、消费、成长等板块的白马龙头股补跌过程已逐渐进入尾声,继续下行空间将有限,行业竞争地位稳固、中长期盈利能力稳定、增长确定性高、估值合理的龙头股已逐步具备了配置价值。

“在整体资金面面临萎缩,股票金融属性逐渐降低,估值中枢下移的过程中。远期高成长性由于其不确定性,溢价在降低;而当前确定性的稳健增长的溢价在提升。相伴随的,是行业内龙头和核心的溢价在提升,边缘化公司的溢价在降低。”有分析人士从另外一个角度阐述A股核心资产的投资逻辑。

招商证券在去年曾表示,当前,甚至是未来很长一段时间,A股核心资产必须满足以下八个特征:

第一,行业空间向上,或者至少未来十年市场空间都不会收缩;

第二,市场空间受经济周期或者技术创新影响相对较小,或者该公司已经是该行业创新引领的龙头;

第三,行业龙头之一或之二;

第四,估值合理,尽可能不超过20倍,未来空间较大的可适当放宽(一个20倍公司永续不增长全部利润分红的分红收益率是5%);

第五,现金流相对稳定,负债率相对较低;

第六,分红率高或者未来分红潜力大;

第七,经营法律风险较低;

第八,主要依靠内生增长。

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本文作者:测试配资

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